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管清友:當前經濟不會重蹈97亞洲金融危機與14貨幣緊縮覆轍

2018-06-30 13:24:40 21世紀經濟報道搶鮮報 

  隨著近期國內債券違約事件增加,股市匯市低迷與中美貿易摩擦升溫,中國經濟是否可能重蹈1997年亞洲金融危機與2014年貨幣緊縮的覆轍,儼然成為金融市場關註的焦點之一。

  近日,如是金融研究院院長管清友在近日舉行的2018恒昌財富升級峰會上海站間隙接受本報記者采訪時明確表示,隨著中國經濟增長基本面與1997年、2014年存在很大差別,因此中國重蹈1997年亞洲金融危機與2014年貨幣緊縮的覆轍幾率很低。

  “為何一些投資機構會將當前中國金融經濟環境與1997年做比較,我覺得一個主要原因是當前阿根廷、土耳其、南非、印尼等新興市場國家均出現股債匯三殺等問題,因此他們很容易將這種狀況與1997年亞洲金融危機聯系起來。”管清友指出,但事實上,相比1997年,中國抗風險能力與處置金融危機能力有著明顯提升。一是外匯儲備足夠多,超過3萬億美元,此外相關部門實施比較嚴格的外匯管制,應對美聯儲鷹派加息對新興市場資本國家流出的衝擊;盡管近期人民幣兌美元匯率出現較大幅度貶值令市場擔心人民幣可能一蹶不振,但事實上這個擔心沒有必要,中國央行對人民幣匯率的管控能力依然很強。

  “最重要的是,當前中國周邊經濟體占我們大陸地區經濟總量的比重,遠遠低於1997年時期,這意味著外部新興市場國家出現金融動蕩對中國經濟的衝擊被大幅削弱,因此可以這麽說,中國重蹈1997年亞洲金融危機的機率非常低。”他指出。

  至於中國債券違約事件增多與股市低迷是否會重蹈2014年錢荒狀況,管清友認為2014年錢荒事件的出現,主要是當時相關部門采取相對嚴格的貨幣緊縮措施,目前金融市場動蕩則主要源自此前一年半以來的金融強監管,令金融部門與實體經濟都受到一定衝擊。

  “在這裏我要提醒一句,不少機構認為接下來相關部門會采取積極財政政策或放寬房地產政策刺激經濟發展與改善市場流動性,但事實上財政緊縮已經開始,比如對地方融資平臺的管理,對PPP模式的全面收緊。”管清友表示,而且房地產市場緊縮還在持續,當然它也產生一定負面效應,比如住房出售時需通過地方住建部門的限價,所以各地出現排隊搶房搖號,目前看來房地產市場長效機制的建立並不容易。

  在管清友看來,目前最值得關註的是,未來央行是否會效仿2014年,先定向降準再全面放寬貨幣政策。

  “就我個人的觀點,貨幣政策全面放寬的機率不高,原因是2014年貨幣政策全面放寬有兩大原因,一是2014年相關部門希望保持GDP7%年化增長,二是當時財政赤字率較低,現在我們沒有上述兩項條件,政府部門已經不再強調GDP增速的重要性,且當前財政赤字率已經達到國際警戒線3%,不可能再高了,無論是政府、居民與企業部門都不能再加杠桿了。”他指出,因此未來央行的貨幣政策松緊更多會以微調形式出現,無論是定向降準還是結構性去杠桿。

  在他看來,未來可能影響貨幣政策松緊的最大變數,是中美貿易摩擦升溫,當前它的短期衝擊已經顯示。

  “考慮到去年中國經濟增長超預期的一個重要原因,是出口的強勁增長,因此今年下半年出口能否成為帶動中國經濟持續增長的主要推動力,要看中美摩擦的進展。”他指出,這或許也是近期人民幣匯率出現一定程度貶值,以提升中國商品出口競爭力,擴大出口的主要原因之一。

(責任編輯:宋政 HN002)
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